Este artículo fue publicado en Tribuna
en EL COMERCIO el 11.09.18
Recuerdo que la primera vez que asistí a los cursos de
La Granda apenas era una becaria de investigación, recién ingresada en la
Universidad de Oviedo. Casi lo recuerdo tan bien como mi último paso por dichos
cursos, el pasado 31 de agosto, para asistir, invitada por el Colegio de
Economistas de Asturias – del que formo parte desde que terminé mi licenciatura
en Ciencias Económicas – a la clausura
de la Edición número 40, que se cerraría con el broche de oro de la conferencia
impartida por Luis de Guindos, Vicepresidente del Banco Central Europeo, titulada
“La Zona del Euro: situación actual y retos futuros”. También recibió la
medalla de oro de la asociación de los cursos de la Granda, el rector de
nuestra Universidad, Santiago García Granda que, en un emotivo discurso,
explicó las claves de su éxito académico.
De
Guindos articuló su conferencia en tres ejes: la evolución económica de la zona
del euro en primer lugar, las recientes decisiones de política monetaria, en segundo
lugar y terminó reflexionando sobre las reformas necesarias en la Unión
Económica y Monetaria (UEM). El vicepresidente del BCE consideró que el
crecimiento económico de la zona del euro sigue siendo sólido y generalizado, con
un PIB real del 0,4 % en tasa inter-trimestral durante el segundo
trimestre de 2018. En la primera mitad de 2018 el crecimiento se debilitó desde
las tasas muy elevadas observadas el año pasado, debido en parte al descenso de
las exportaciones, así como a restricciones temporales de oferta a nivel
nacional e internacional. No obstante, a pesar de la ralentización del
crecimiento, mostró su confianza en la continuidad de la expansión en la zona,
que ha contribuido a una considerable mejora del empleo, dado que desde el
inicio de la recuperación, se han creado unos 8,4 millones de puestos de
trabajo. El desempleo en la zona del euro se ha reducido hasta el 8,2 % en
julio, el nivel más bajo en casi diez años. Esta evolución es especialmente
notable en España, donde el desempleo se sitúa actualmente en el 15,4 %,
casi 11 puntos porcentuales por debajo del nivel registrado en el peor momento
de la crisis, y se han creado casi dos (1,9) millones de puestos de trabajo
desde el inicio de la recuperación. Y gracias a la mejora de los mercados de
trabajo, el consumo privado sigue siendo sólido. También lo son las
perspectivas de inversión debido a la mejora de la rentabilidad y a las buenas
condiciones de financiación. La demanda neta en todas las categorías de
préstamos se ha incrementado y se espera que en el próximo trimestre se
mantenga esta tendencia, lo que respaldará el crecimiento del crédito. En
España, los criterios de aprobación de préstamos nuevos se relajaron en todos
los segmentos.
Ilustración de Gaspar Meana
Según
De Guindos, los riesgos para las perspectivas de crecimiento de la zona del
euro siguen estando en general equilibrados. No obstante, las incertidumbres
derivadas del auge del proteccionismo - entiéndase el gobierno de Trump - y de
la finalización de las negociaciones del Brexit y de las vulnerabilidades en
las economías emergentes, son ahora más visibles que hace sólo unos meses.
La inflación
bajó hasta el 2,0 % en agosto desde el 2,1 % registrado en julio,
debido principalmente al aumento de los precios de la energía. Teniendo en
cuenta los últimos precios de los futuros del petróleo, se espera que la
inflación general fluctúe en torno al nivel actual durante el resto del año. De
cara al futuro, se espera que la inflación subyacente repunte en el corto
plazo, apoyada por las medidas de política monetaria del BCE y por la
intensificación de las presiones inflacionistas internas, que son lo
suficientemente fuertes como para compensar los efectos deflacionistas de la
apreciación del euro en 2017. En este contexto, el Consejo de Gobierno del BCE ha
llevado a cabo una evaluación detallada de las presiones sobre los precios y
los salarios y de las perspectivas de inflación en su reunión de junio de este
año. Por ello y, en lo relativo a la orientación de la política monetaria, el gobierno
del BCE, entre las decisiones adoptadas dicho mes, ha estado la de mantener los
tipos de interés oficiales en sus niveles actuales hasta al menos el transcurso
del verano de 2019 y, en todo caso, durante el tiempo necesario para asegurar
que la evolución de la inflación se mantenga acorde con las expectativas, para
situar de nuevo la inflación en un nivel inferior, aunque próximo, al 2 %.
En
lo relativo a la gobernanza de la Unión Económica y Monetaria (UEM), las
medidas de política monetaria introducidas por el BCE desde 2014 han resultado
esenciales para apoyar una recuperación sólida. Sin embargo, son necesarias más
reformas para que el sector financiero sea más estable. Se ha acogido con satisfacción
el acuerdo sobre el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), como respaldo del
Fondo Único de Resolución para crear confianza en la eficacia de los procesos
de resolución y aumentar la estabilidad del sector en su conjunto. Resulta
imprescindible avanzar en el establecimiento del tercer pilar de la unión
bancaria, es decir, el sistema europeo de garantía de depósitos. Las
conversaciones en curso se han retrasado bajo la premisa de que para mutualizar
los riesgos es necesario reducirlos primero. Además de estas reformas
necesarias en el sector financiero, se debe profundizar en la convergencia
económica para aumentar la capacidad de resistencia de la UEM que, en líneas
generales, se centran en las políticas estructurales y fiscales, el entorno
institucional y los mercados de trabajo y de productos para lograr el crecimiento
económico y la mejora del bienestar de la sociedad europea.
De
mi paso por La Granda en su XL edición me quedo, amable lector, con estas
palabras de De Guindos, con el entusiasmo del infatigable Juan Velarde y con la
afirmación del alcalde de Gozón que señaló que si alguien le produce admiración
son “las personas cultas y sabias”. Pues exactamente igual que a mí: las
personas que llevan consigo la cultura que proporciona la lectura y el estudio
y la sabiduría de una vida que se ha sabido vivir.
Mis fotos en EL EVENTO, tomando nota de las palabras del señor De Guindos.
Momento de entrega de la Medalla de los Cursos de la Granda al Rector de la Universidad de Oviedo.
