En esta etiqueta se recogen los artículos publicados desde 2009 hasta 2016, ésta última, fecha de inicio de este blog en el que comencé a ubicar mis artículos periodísticos en la web. Los previos nacieron precisamente el 19 de diciembre de 2009, día de inicio de mi colaboración con EL COMERCIO, decano de la prensa asturiana.
Este artículo fue publicado en
TRIBUNA de EL COMERCIO el 02/07/2015
La operadora vasca de Telecomunicaciones Euskaltel
llevaba mucho tiempo preparando la operación de salida a Bolsa. Finalmente, ha
visto coincidir en el tiempo su inicio de cotización bursátil con la suspensión
de pagos del país heleno. El Partenón se ha puesto de por medio y se ha
producido lo que se conoce como “el efecto mariposa”, esto es, la capacidad de
que el aleteo de una mariposa en una punta del globo pueda provocar un tornado
al otro extremo del planeta. En una salida a Bolsa siempre hay factores
incontrolables. Los internos, que dependen de la propia compañía, son algo más
fáciles de amarrar. Es preciso poner de acuerdo a los accionistas, decidir el
precio, negociar los detalles con la CNMV, hacer un desnudo integral de la
compañía para ser transparentes - al menos en apariencia -, buscar nuevos
accionistas y rezar varias plegarias para que todo vaya bien y el mercado
reciba adecuadamente al nuevo valor, lo cual no es sencillo. Sin embargo,
controlar el vuelo de una mariposa a más de 2.000 kilómetros de distancia que
separan la sede de Euskaltel y la del Gobierno griego en Atenas es
definitivamente imposible. Este escenario enrarecido ha afectado a la operación
de salida a bolsa de Euskaltel.
La operación empezó muy bien. Hora y media después de
conocerse que la CNMV aprobaba, hace unos días, su salida a Bolsa, ya habría
logrado demanda suficiente para cubrir la OPV. La oferta consiste en la venta
de 80.408.930 acciones equivalentes al 63,5% del capital social y la banda de
precios se estableció entre 8,70 y 11,05 euros por acción, para quedar fijado
el pasado lunes en 9,50 euros por título. Ese precio es señal de la fuerte
intensidad de la demanda que han logrado los vendedores en una colocación
diseñada sólo para inversores institucionales. De los tres actuales accionistas
de Euskaltel, únicamente Kutxabank se mantendrá en el accionariado, con un
30,1%, ya que Iberdrola e International Cable venderán todas sus
participaciones. La operadora gozó del apoyo bancario en el prólogo de esta
salida a Bolsa, lo cual se demuestra por las condiciones del préstamo sindicado
(por Kutxabank y BBVA fundamentalmente) que ha firmado recientemente para
refinanciar su deuda y pagar un dividendo extraordinario a sus accionistas. La
operación ha tenido lugar en la Bolsa de Bilbao y es la primera gran salida al
parqué que se celebra en la sala bilbaína. Habitualmente se desarrollan en
Madrid. El precio de cierre ha sido de 10,05 euros lo que supone una subida del
5,79% este día de estreno bursátil. No ha estado mal, para el momento vivido. En
esta OPV han participado algunos de los primeros
espadas del mundo financiero. Euskaltel ha contado con el apoyo de JPMorgan y
UBS que han liderado la operación, acompañados de BBVA, Citi, CaixaBank, JB
Capital, N+1, Norbolsa y Santander. Asimismo, Rothschild ha actuado como asesor
de la propia teleco. En cualquier caso, ayer comenzó una nueva vida para
Euskaltel, a pesar de la debacle griega.
Decía
Asterix: “Estos romanos están locos”. Yo afirmo que estos griegos están locos. Y
tal vez las locuras por amor tengan un pase pero, en cuestión de dineros y
mercados, lo único válido es la sensatez, la prudencia, el sentido común y el
respeto a las reglas del juego. Si lo sucedido esta semana en Grecia sirve para
demostrar lo que un potencial inquilino de la Moncloa con coleta e ideas de
bombero podría traer a nuestro país, se podría decir, amable lector, que no hay
mal – el de Grecia – que por bien no venga – el de España –.