Este artículo fue publicado en SECCIÓN de ECONOMÍA
de EL COMERCIO EL 08/03/2023
DIA INTERNACIONAL DE LA MUJER
Ferrovial quiere crecer
SUSANA ÁLVAREZ OTERO. PROFESORA TITULAR DE ECONOMÍA FINANCIERA DE LA
UNIVERSIDAD DE OVIEDO
Miércoles,
8 de marzo 2023, 06:01
En los últimos días, la decisión de cambio de sede de
la empresa Ferrovial ha generado multitud de reacciones y comentarios en distintos
ámbitos e instituciones, en su mayoría en contra de esta decisión (cosa
cuestionable porque no pueden decidir sobre ello) y con una visión muy
negativa. Con este escrito no me posiciono a favor de Ferrovial. Afirmo que
comprendo su decisión. Podemos comprender decisiones que no nos gustan y eso,
precisamente, es vivir en democracia. En una democracia liberal.
Por poner un símil que nada tiene que ver con lo
económico: una persona física puede decidir, en un momento dado de su vida, tal
vez su madurez, que se cambia de domicilio, que se va a otro país, que cambia
de pareja y se va con una holandesa, aunque ya tenía una en España. ¿Cuál es el
problema? ¿Quién puede juzgar tal cosa u oponerse a ello? Nadie.
Las empresas son personas jurídicas y, por si el amable
lector no lo sabe, se deben a sus accionistas. Ante ellos debe responder y sus
decisiones se aprueban en junta general de accionistas de manera obligada.
Desde el primer tema de las asignaturas que imparto a mis alumnos en las dos
facultades para las que trabajo les dejo muy claro que, desde el punto de vista
financiero, la compañía está obligada a crear valor para sus accionistas. Y
toda decisión que ayude a ello es positiva para la empresa y sus accionistas,
al margen de lo que opine el resto. Ferrovial, una empresa madura, no se va de
España: seguirá teniendo negocios y proyectos en España -si a partir de ahora
no le hacen la vida empresarial imposible - y, dato importante, seguirá
cotizando en la Bolsa española. Eso ya es muy significativo.
Sin embargo, quiere crecer, quiere competir con
grandes actores internacionales en su rama, muy potentes, y quiere lograr mayor
liquidez (aspira a cotizar en Nueva York) y cree que esa nueva sede le va a
ayudar en dicho impulso. Y resulta que no es ilegal la decisión; es lo que
creen más conveniente para lograr ese salto y proyección internacional. La
fiscalidad y el blindaje son razones que se presentan, pero no las que expone
en primer lugar la compañía. Por otro lado, declara que encuentra más seguridad
jurídica en ese país. Sinceramente, me sobran razones y me falta texto para
explicar todas las decisiones gubernamentales recientes que generan inseguridad
jurídica. No digo que me guste la decisión de Ferrovial y tampoco tengo nada
que hacer al respecto porque no soy accionista de la compañía. Solo digo que la
comprendo y que es muy libre de tomarla.
