Este artículo fue publicado el sábado 08/04/17
en la Sección de ECONOMÍA del diario EL COMERCIO
Un
auténtico monstruo industrial se incorporó ayer a la Bolsa española. Gestamp
Automoción, la división de fabricación de componentes de automóviles del grupo
vasco, la matriz controlada por los hermanos Francisco José y Jon Riberas Mera,
salió ayer al parqué. No obstante, la
empresa de la familia Riberas se ha estrenado con caídas. Si el precio de
salida era de 5,6 euros por acción, ya el primer intercambio ha ido a la baja,
en 5,58 euros (-0,36%), para cerrar a 5,35 euros que supone una caída final del
4,46%.
La compañía cuenta con cerca de 100 plantas de producción en 20 países. Suministra productos a 12 de los principales fabricantes del automóvil del mundo. La última apertura la realizaron en Pune (India), donde abrieron una fábrica especializada en su tecnología de estampación en caliente con una inversión de 36 millones. Surtirá a Tata, Fiat Chrysler y Ford. Con 98 plantas de producción en cuatro regiones (Europa, América del Norte, América del Sur y Asia) y 36.395 empleados, Gestamp fabrica componentes para más de 800 modelos de vehículos de aproximadamente 50 marcas. Todo esto da idea de su poderío económico.
Gestamp se convierte
en la mayor OPV del año en España, por encima de Prosegur Cash, que finalmente
captó 825 millones y de Neinor, que debutó el pasado 29 de marzo. En Europa,
también ha batido récords ya que los mercados europeos este año se caracterizan
por colocaciones de poco volumen. Tras haber
fijado el precio definitivo de los títulos en 5,6 euros, en la parte baja del
rango establecido de 5,6 y 6,7 euros por título, llevó a la empresa a una
valoración al comienzo de la jornada de 3.222 millones de euros para
luego bajar. Los principales accionistas de la compañía, la familia Riberas a
través de Acek, colocaron inicialmente un 27% del capital a través de su OPV. La
oferta estaba dirigida a inversores cualificados, aunque los particulares o
minoristas pueden adquirir títulos desde ayer, una vez que la compañía cotiza
en Bolsa. No hubo acciones nuevas –ampliación de capital– ni
tampoco tramo para los pequeños inversores, y una parte del dinero que obtenga
Acek por la venta se destinará a amortizar el crédito sindicado de 900 millones
que firmó para comprar el porcentaje de ArcelorMittal por 875 millones de
euros. Ese
porcentaje podría ampliarse hasta el 31,05% si los bancos colocadores ejercen el
green shoe. Tras la OPV, la familia Riberas seguirá siendo el
accionista mayoritario de Gestamp con un porcentaje de entre el 54,9% y el
58,95%, dependiendo de si los bancos colocadores ejercen su opción de compra. Los
directivos de la compañía declararon que quieren continuar con una trayectoria
de crecimiento rentable y una cultura centrada en el largo plazo. Deutsche
Bank, Santander y Société Générale ejercieron de entidades colocadoras,
mientras que JP Morgan, Morgan Stanley y UBS fueron las coordinadoras de la operación.
Lazard, además, vigiló todo el proceso desde las alturas al haber sido
designado asesor. Gestamp Automoción ha
repartido en los últimos ejercicios el 30% de sus beneficios entre sus
accionistas en forma de dividendo. Este es el pay out pasado, si bien diversas fuentes
señalan que se mantendrá ahora que es una empresa cotizada.
En mi opinión, Gestamp es una gran empresa vasca, bien
gestionada y con poco riesgo de que su tecnología acabe quedando obsoleta por
lo que creo que puede dar muchas alegrías al inversor, aunque el estreno no
haya sido brillante.