Este artículo fue publicado el 20/06/17
en la Sección de ECONOMÍA del diario EL COMERCIO
En el día de ayer comenzó a
cotizar en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) Asturiana de Laminados. Aunque desde esta columna hacemos más bien
referencia a salidas bolsa en el mercado
continuo, el hecho de que se trate de una compañía asturiana bien merece un
comentario. La operación cerró con un espectacular incremento de la cotización
del 33,33% al tener un precio de salida de 1,5 euros, cerrando a 2 euros y
siendo su contratación por el sistema de fijación de precios “fixing”.
Las razones por las que se ha decidido solicitar la
incorporación a negociación son: fortalecer la estructura de capital
facilitando el acceso futuro a nuevas y diversas fuentes de financiación ya
sean bancarias o de los propios mercados de capitales; facilitar, en cierta
medida, la liquidez a los accionistas minoritarios, vía cotización en un sistema
multilateral de negociación; situarse en
disposición de atraer a nuevos inversores que consideren atractivo el negocio
de la Sociedad para continuar con su expansión y seguir compitiendo en el
mercado internacional. A su vez, la incorporación de nuevos inversores
permitirá ampliar la base accionarial de la Sociedad. Pretende reforzar la
imagen de transparencia, profesionalidad, notoriedad e imagen de marca de la
Sociedad de cara a accionistas, clientes, proveedores, inversores y a la
sociedad en general y logra con el acceso al mercado un mecanismo de valoración
objetiva de las acciones para los accionistas de la Sociedad, a través de la
cotización de éstas. Es preciso tener en cuenta toda la información antes de
invertir en una compañía, amable lector. La de esta empresa asturiana se encuentra accesible en esta dirección por
si tiene usted interés: https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/Otros/2017/06/PROVI_Folleto_20170614.pdf.
En economía financiera, es muy
importante estar atentos a los riesgos de las inversiones y los de esta
compañía, especificados en el anterior documento hacen referencia a: riesgos
financieros derivados del nivel de endeudamiento, riesgo de solvencia de los clientes, riesgos
de tipos de interés y de tipo cambio, riesgo en la cotización de las
existencias, riesgos derivados de la capacidad de negociación con los
proveedores de suministros, riesgos derivados de la concentración de la
clientela, riesgos derivados de la salida no deseada de personal clave, dado
que ASLA dispone de un personal
directivo muy cualificado, con experiencia, conocimientos y talento adquiridos
a lo largo de los años en la Sociedad y en otras empresas del sector, riesgos
derivados de productos sustitutivos, riesgos derivados de procesos de
innovación tecnológica, riesgo de no recuperación del 100% de la inversión y
riesgo de falta de liquidez de las acciones. Las acciones de la Sociedad no han
sido anteriormente objeto de negociación en ningún mercado multilateral de
negociación y, por tanto, no existen garantías respecto del volumen de
contratación que alcanzarán las acciones, ni respecto de su efectiva liquidez.
La inversión en el MAB es considerada como una inversión que conlleva una
liquidez menor que la de compañías cotizadas en el mercado secundario oficial.
En consecuencia, puede ser difícil desinvertir una participación en acciones de
la Sociedad. En una jornada académica sobre salidas a Bolsa a la que asistí
invitada hace un tiempo en Valencia para presentar un trabajo, asistían
representantes de algunas empresas cotizadas en el MAB que comentaron
precisamente el problema de falta de liquidez. Lo más difícil no es acceder al
mercado bursátil, sino mantener la cotización. Desde aquí, la mayor de las
suertes para Asturiana de Laminados en su nueva aventura bursátil, en la que
espero logre la liquidez para los títulos y la financiación que solicite en las
distintas operaciones que pueda llevar a cabo.